Försvarssatsningar ljusglimt för byggandet

Fastighetssektorn befinner sig i ett läge som kännetecknas av både möjligheter och fortsatta utmaningar. Finansieringskostnader har kommit ner, hushållens köpkraft stärks nu och omfattande offentliga investeringar ger draghjälp. Samtidigt utmanas fastighetsbolagens intjäning av höga vakanser och hyresgästers krav på flexibla och moderna lokaler. Nya krav på fastigheters energiprestanda är på ingång, liksom flera regelverksförändringar från regeringen som påverkar förutsättningarna för investeringar i sektorn. 

Det är ett ökat tryck på renoveringsbehov gällande energieffektiviseringar i fastighetsbeståndet, både för lokaler och bostäder. Nya EU-krav på förbättrad energiprestanda (EPBD) ökar dess relevans för en byggnads attraktivitet och värde, inte minst för lokalbyggnader som möter hårdare krav. 

Trots ljusare utsikter i fastighetssektorn har aktiemarknaden varit avvaktande, särskilt inom kontorssegmentet där vakanserna fortsatt att öka i storstäderna.

På senare tid har även logistiksektorn börjat få problem med ökande vakanser, efter en period av omfattande nyproduktion. Dock är utvecklingen geografiskt väldigt ojämn där vissa marknader har mycket stora överskott medan andra är i klart bättre balans.

Bostadspriserna väntas stiga med omkring 6 procent under loppet av nästa år, enligt bankens prognos. Samtidigt pressar höga bygg- och driftskostnader hyror och avgifter uppåt – inte minst för hyresfastigheter och bostadsrättsföreningar med fjärrvärme. Bostadsbyggandet vänder svagt upp men dämpas av långsammare befolkningstillväxt. 

Kreditspreadarna är låga och fastighetsbolagen har god tillgång till finansiering. Riksbanken har sänkt klart och bankens ekonomer räknar med att det dröjer till 2027 innan vi ser en räntehöjning från Riksbanken.

Sammanfattning av Handelsbankens fastighetsrapport 

• Konjunkturåterhämtningen inleds och efterfrågan på bostäder stärks gradvis, med stöd av ny politik
• Ljusnande utsikter för bostadsägare, men stigande driftskostnader driver upp hyror i flerbostadshus
• Dämpade byggutsikter mildras av utbyggnaden av kraftnät, VA-system, försvar och infrastruktur
• Försiktig uppgång i priser på kommersiella fastigheter, trots fortsatt uppgång i vakanser
• Nya krav ökar trycket på energieffektivisering vilket kan öka fastigheters attraktivitet och värde
• Vakanser oroar, men gradvis lättnad för kontors- och butikslokaler när konjunkturen vänder
• Positiv ton på kreditmarknaden, men mer oroliga aktieinvesterare. Vi ser dock potential för stigande aktiepriser